猛龙过江电影经典台词:黃金周評:黃金刷新年內高位,美聯儲三次降息概率飆升,牛市欲開啟只待突破這一點位

文/ 天行| 2019/6/8 14:36:28
摘要: 除了貿易局勢的擔憂情緒,美國經濟衰退跡象加劇,同時美聯儲釋放降息的信號也施壓美元,提振金價。而隨著本周美國就業數據大幅不及預期,令市場擔憂美國的勞動力也開始出現衰退的跡象,進一步對黃金構成支撐。隨著近期黃金6年內第六次測試1350-1370關口,短時間黃金上行的走勢已經明顯增強。但是只有真正突破1370,黃金才能開啟新一輪上漲行情。
古惑仔2之猛龙过江 訊: 本周黃金全線上漲,截至6月8日,黃金已經連續7個交易日收陽,且一度刷新年內高點至1348美元上方。總體而言,美元疲軟是推動金價走高最直接的因素。除了貿易局勢的擔憂情緒,美國經濟衰退跡象加劇,同時美聯儲釋放降息的信號也施壓美元,提振金價。而隨著本周美國就業數據大幅不及預期,令市場擔憂美國的勞動力也開始出現衰退的跡象,進一步對黃金構成支撐。此外,隨著黃金持續突破關鍵阻力點位,目前市場對于黃金的買需也開始逐步回歸,這使得黃金走勢更具有韌性。不過需注意由于本周美墨貿易已經達成了一致,下周開盤黃金可能會受到美元的部分壓力。
黃金周評:黃金刷新年內高位,美聯儲三次降息概率飆升,牛市欲開啟只待突破這一點位

美聯儲對降息持開放態度,市場認為美聯儲年內有二至三次降息的可能


本周初因美聯儲官員布拉德表示,鑒于全球貿易緊張局勢以及美國通脹疲弱對經濟增長構成的風險不斷上升,美國“可能很快”就會降息。這是2019年以來美聯儲首次出現將盡快實現降息的聲音。
黃金周評:黃金刷新年內高位,美聯儲三次降息概率飆升,牛市欲開啟只待突破這一點位

受此影響,美國十年國債收益率跌至2.062%,刷新2017年9月以來新低,同時市場對于美聯儲年內至少一次的概率預期升至98%上方,這使得美元下挫至97關口,而就在此前一周,美元仍位于兩年高點附近,暗示市場情緒的迅速轉變。

而周二晚間鮑威爾表示將采取合適措施以維持經濟擴張,并表示對降息持開放態度,這進一步強化了市場對于美聯儲降息的預期,市場對于9月降息的概率預期首次升至90%上方,暗示市場押注美聯儲可能年內不止一次降息。

不過由于鮑威爾暗示美聯儲近期并無即刻重新放寬貨幣政策的打算,黃金小幅沖高后迅速跌去所有漲幅。此外周四五凌晨紐約聯儲主席威廉姆斯也表示當前利率處于中性,對于降息持審慎立場,這也使得黃金一度跌破1330美元。

不過隨著周五非農數據就業人數大減,僅為7.5萬人,同時薪資數據也不及預期,這使得美元短線刷新兩個半月低點,同時市場對于6月降息的預期也升至了65%上方,暗示市場正在押注美聯儲年內有可能三次降息。

匯通網認為,美聯儲降息的立場已經越發的明顯。盡管鮑威爾在內的多名官員仍表示應當對政策推動通脹上漲持謹慎態度,這抑制了美元的跌幅。不過隨著周五非農數據大幅不及預期,可能會對一直鼓吹就業良好對應該保持耐心的美聯儲信心造成影響。

市場預期在6月18-19日的美聯儲政策會議上,鴿派意見會再度占據上風,美聯儲屆時發布的決議措辭很可能將刪除“保持耐心”這一措辭,這可能意味著降息會比預期更早來臨,這對于黃金將是利好。

ADP創9年新低,ISM非制造業就業數據欲挽回失地,奈何非農就業和薪資數據均不佳


周三公布的ADP就業人數僅為2.7萬人,為9年來的最低水平,這令市場一片嘩然,因市場擔憂經濟疲軟已經滲透到了就業領域。受此影響,黃金一度上漲至1344美元上方。

不過因隨后的ISM非制造業PMI數據好于預期,尤其是非制造業就業指數升至58上方,為7個月最佳水平,因此這部分抵消了ADP數據不佳的影響,黃金沖高后迅速回落。因部分投資者認為ADP數據失真,無法準確反映非農就業的狀況。但是周五美國非農數據大幅不及預期,其中新增就業人數僅有7.5萬人,薪資數據也回落至3.1%,這使得美元刷新兩個半月新低。
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分析人士認為,隨著工資上漲趨勢降溫,美國雇主上月增加了三個月來最少的工人數量,這表明經濟普遍疲軟,而且隨著特朗普總統的貿易政策給經濟帶來壓力,美聯儲降息的呼聲可能會更高。這些令人驚訝的糟糕數據表明,勞動力市場正面臨著新的壓力,但是在特朗普威脅要對墨西哥商品征收關稅的情況下,勞動力市場已經成為美國經濟增長創紀錄的支柱。隨著這一數據走壞,美聯儲將不得不實施降息。

美國國內經濟數據不斷惡化,制造業疲軟越發明顯


此前國際貿易的緊張情緒往往利好美元,這是因為此前美聯儲保持耐心的立場和其他央行進入寬松周期形成了鮮明的對比,且美國經濟相對強強勁。

不過本周以來,貿易局勢的擔憂情緒對美元構成了利空,避險資金開始回流黃金等傳統避險資產,除了美聯儲的降息預期,美國經濟數據近期持續走壞,尤其是制造業數據。

具體數據顯示,周一公布的美國5月制造業PMI產出指數錄得2016年6月以來最低水平;美國5月制造業PMI新訂單指數自2009年8月以來首次陷入萎縮。

對此MARKIT經濟學家威廉姆森表示,美國制造業5月經歷了10年來最艱難的一個月,整體PMI降至全球金融?;鈦現厥逼諞岳吹淖畹退?。新訂單以2009年以來從未見過的速度下降,導致越來越多的公司削減生產和裁員,在目前水平上,該調查與官方公布的第二季度制造業產出增速下降相符,這意味著生產將進一步拖累GDP。

4月工廠訂單年月率為-0.8%,好于預期-1%,但是較之前值1.9%出現了明顯的下降,暗示美國的制造業和出口處于下滑的過程中。同時周四公布的貿易帳數據也顯示美國4月的貿易赤字正在進一步的擴大。

總體而言本周美國唯一值得稱道的數據就是ISM非制造業PMI數據。不過Capital Economics首席美國經濟學家保羅·阿什沃思表示,他認為服務業增長不會持續。阿什沃思認為,鑒于聯邦地區服務業調查的崩潰往往會傳導至ISM服務業PMI指數,我們不相信ISM指數的這種改善將會持續,它很快就會接近53大關。

隨著美國制造業疲軟的跡象愈發的明顯,這將進一步對美元構成壓力。

歐洲央行鴿派不及預期,美聯儲降息預期下比較優勢不再


隨著全球央行進入了降息周期,近期澳洲聯儲、新西蘭聯儲和印度央行都實施了降息,市場普遍預期歐洲央行也會跟隨降息的步伐,而美聯儲暗示無即刻重新放寬貨幣政策的打算則使得美元受到支撐。

因此在本周歐銀決議公布前,美元小幅走高并施壓歐元。

不過周四歐銀決議宣布將當前利率將持續到至少2020年上半年結束,此前為至少到2019年年底。如有必要,將維持關鍵利率在當前水平直至確保歐元區通脹率中期內持續趨同至低于但接近2%的水平,將在首次加息后持續再投資計劃。

對此丹斯克銀行表示,歐洲央行維持三大關鍵利率不變,并延后了保持當前利率水平不變的預期時間。讓市場驚訝的是歐洲央行的措辭是“保持利率在當前水平”而非“保持利率在當前或更低水平”,傳遞了鷹派的信號。

受歐洲央行鴿派不及預期的影響,美元短線回落,黃金反彈。

匯通網認為,今年以來,盡管美聯儲強調耐心的措辭并停止加息,但是相較于其他央行仍顯得較為鷹派,因此此前美聯儲多次鴿派不及預期都使得美元出現大幅的反彈。

但隨著近期美聯儲也越發的鴿派,如果其他央行表現的沒有預期鴿派,那么美元可能會失去比較優勢。

事實上,英國央行行長卡尼近期曾表示,可能會進一步加息,以確保通脹符合目標。而歐洲央行行長德拉基表示將在首次加息后持續再投資計劃也暗示尚未放棄加息的可能。因此隨著美聯儲進入降息周期,可能會使得美元有所承壓。

貿易局勢提振金價,但美墨達成一致警惕下周開盤不利


貿易局勢也是影響本周金價的重要因素。本周初因美國宣布將向墨西哥征收關稅,周一開盤黃金小幅走高。因市場避險情緒回升。

同時近期美墨貿易問題也是美聯儲關注的重點。多名美聯儲官員表示貿易局勢增加了美國經濟的不確定性。

本周一美聯儲官員布拉德表示,鑒于全球貿易緊張局勢以及美國通脹疲弱對經濟增長構成的風險不斷上升,美國“可能很快”就會降息。同時周二美聯儲主席鮑威爾也表示,并不知道貿易問題能在何時以何種方式解決,密切監控貿易動向的影響。暗示貿易問題將是美聯儲未來政策考量的一個重要依據。

隨著周三特朗普宣布將于下周一對墨西哥征稅,黃金盤中走高。

不過隨著周四有消息稱墨西哥愿意配合美國限制非法移民,美國正在考慮延遲征稅,美元再次出現了回升。

匯通網提醒,貿易局勢對美元走向將產生直接性的影響,因為隨著美國經濟放緩趨勢越發明顯,貿易緊張局勢將加劇美國經濟前景的不確定性。

不過本周六美國已經和墨西哥達成了一致。美墨聯合聲明稱,墨西哥將采取前所未有的措施,加強執法,遏制非法移民,。特朗普則表示,與墨西哥達成了貿易協議,暫停對墨西哥的關稅措施。因此下周開盤后美元可能會因此受到提振,這可能會對黃金構成壓力。

總結


隨著近期黃金6年內第六次測試1350-1370關口,短時間黃金上行的走勢已經明顯增強。不過本周五黃金在多重利多推動下仍止步于1250關口,最高觸及年內新高1248美元附近,同時周五收于1240附近。

考慮到美墨貿易協定達成,下周一開盤后黃金可能會受到美元反彈的壓力。不過考慮到美國經濟前景不斷惡化。同時美聯儲降息預期不斷升溫,近期黃金仍有進一步沖高的可能。但是只有真正突破1370,黃金才能開啟新一輪上漲行情。
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