唐山猛龙:黃金交易提醒:機構雙向押注!非農來襲,黃金或順勢沖刺

文/ 天行| 2019/6/7 10:50:48
摘要: 周四因歐洲央行意外鴿派不及預期,且美國經濟數據不佳,美元一度跌至96.8,這使得黃金一度上探1340關口附近。不過因周五凌晨紐約聯儲主席威廉姆斯表示收益率曲線倒掛并不需要美聯儲降息,同時有消息稱美國可能推遲對墨西哥征稅,黃金有所走低。同時近期還需密切關注美墨貿易局勢的變化。值得注意的是,機構近期對黃金雙向押注,這意味著一旦方向確認,黃金將順勢走出一波大行情。
古惑仔2之猛龙过江 訊: 周五(6月7日)現貨黃金小幅走低,現報1333.11美元,跌幅0.17%。

周四因歐洲央行意外鴿派不及預期,且美國經濟數據不佳,美元一度跌至96.8,這使得黃金一度上探1340關口附近。不過因周五凌晨紐約聯儲主席威廉姆斯表示收益率曲線倒掛并不需要美聯儲降息,同時有消息稱美國可能推遲對墨西哥征稅,黃金有所走低。

日內關注非農數據,此前因ADP數據大幅不及預期,市場下調了對于非農就業人數的預期,如果日內數據不佳,將會進一步施壓美元,反之市場則會認為美聯儲將重申就業市場穩固的觀點,這將降低市場對于美聯儲降息的預期。同時近期還需密切關注美墨貿易局勢的變化。
黃金交易提醒:機構雙向押注!非農來襲,黃金或順勢沖刺

美聯儲政策走向信號混雜,關注后期會議是否會刪除“耐心”一詞


周四因印度央行如期降息,強化了市場對于歐洲央行降息的預期,美元一度刷新三個交易日高點至97.4330。

不過隨著晚間歐洲央行意外未跟隨全球央行轉向更溫和的腳步,除了承諾維持三大利率至2020年上半年不變,這打消了其進一步強化“負利率”措施的預期,同時第三輪長期再融資操作(TLTRO)的利率為0.1%,令預期歐洲央行將進一步轉鴿的投資者感到失望,美元短線下挫至97關口,且隨后因經濟數據不佳進一步滑落至96.8一線附近。

但是隨著周五凌晨紐約聯儲主席威廉姆斯表示,收益率曲線倒掛并不需要美聯儲降息,市場對利率走向的呼聲很高,但美聯儲政策評估過程不會導致政策立馬發生改變,認為利率處于中性水平,這使得美元出現了部分反彈。
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匯通網認為,目前美聯儲對于降息所發出的信號是混雜的,一方面美聯儲承認經濟存在下檔風險,且經濟存在不確定性。但是另一方面對政策轉向持謹慎立場,且認為經濟總體具有韌性。

同時市場對于美聯儲的政策走向也存在著很大的分歧。大部分的投資者認為美國經濟衰退的信號越發的明顯,隨著全球進入寬松周期,美國經濟不足以使得美聯儲維持當前的利率水平。但是相當一部分機構投資者則認為市場誤讀了美聯儲所表達的含義,且認為美聯儲只有在美國經濟出現實質性衰退時才會真正考慮降息。

匯通網認為,在美聯儲明確表達政策走向之前,無論市場作何猜測,除非美國經濟出現嚴重衰退的跡象或者是其他央行立場轉鷹,否則美元料維持當前的盤整走勢。

但是決定美聯儲政策走向的信號可能很快出現。據匯通網觀察,自年初以來,美聯儲一直會強調“耐心”二字。但是如果在在6月18-19日的美聯儲政策會議上,鴿派意見會再度占據上風,美聯儲屆時發布的決議措辭很可能將刪除“保持耐心”這一措辭,這可能意味著降息會比預期更早來臨。那么此前美元創出的兩年高位將是一個中期的頂部,美元可能會出現加速回落,這將利好黃金。

關注美墨貿易局勢進展,如果美國延緩征稅將會降低市場的避險情緒


貿易局勢目前也是影響美元走向的重要因素。

此前因特朗普意外宣布對墨西哥征稅,美元自兩年高位附近出現了大幅的回落,且一度失守97關口。這是因為墨西哥是美國第三大貿易伙伴國,同時墨西哥對于美國的汽車產業有著至關重要的影響。

事實上,4月美國零售銷售不佳很大程度是因為汽車消費不足,同時近期公布的耐用品訂單數據也表現不佳也進一步反應了制造業疲軟和出口下降。此外,美國5月Markit制造業PMI終值錄得2009年9月來最低水平,美國5月ISM制造業活動增速為兩年半來最慢,都進一步反應了制造業疲軟的跡象加劇,這將打擊市場對于美國經濟前景的展望。同時周四公布的美國貿易帳數據亦不及預期也強化了市場對于貿易的擔憂情緒。

目前市場正在關注美國在下周一是否會如期對墨西哥征稅。自特朗普上周威脅對墨西哥征收關稅以來,金價已上漲逾63美元,且此前一度逼近2019年高點。如果特朗普如期征稅,那么可能會加劇兩國的緊張關系,同時墨西哥也將出臺相應的反制措施。
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不過墨西哥方面稱提議向墨西哥與危地馬拉的南部邊境派遣約6000名國民警衛隊,以幫助阻止非法移民,作為避免關稅協議的組成部分。盡管白宮沒有立即回應評論請求,不過據知情人士透露,美國正在考慮推遲實施特朗普對墨西哥關稅的威脅。且美國副總統彭斯也表示6月6日的美墨談判情況振奮人心。如果屬實,這可能會緩解貿易擔心情緒,因而施壓黃金。

日內關注非農數據


日內重中之重在于非農數據。本周關于就業數據方面的信心交雜,也加劇了非農和美元走向的不確定性。

本周一公布的美國5月ISM制造業數據盡管為2年最差水平,但是制造業就業指數錄得53.7,略微好于4月份表現。

而本周三公布的ADP就業人數僅為2.7萬人,為9年最低水平,令市場一片嘩然。不過隨后公布的ISM非制造業PMI數據良好,且分項數據中非制造業就業數據為7個月最佳水平,這部分抵消了ADP數據不佳的影響。

不過周四公布美國5月挑戰者企業裁員人數增至5.86萬人,且晚間公布的初請失業金人數也有所增加,這對美元也構成短線利空。但是美國初請失業金人數四周均值僅有21.5萬人,好于預期21.68萬人。

就業市場數據混雜,目前市場的預期是17.5萬人,如果數據好于預期,那么美聯儲可能會在今后的措辭中繼續強調就業市場穩固,這可能會使得市場的降息預期有所降溫。

但是如果數據不佳,那么將會被市場視作是經濟疲軟已經滲透在就業領域,這對美元不利。

除此之外還需關注失業率和平均小時薪資。目前市場仍預計失業率仍維持在49年最低水平3.6%,且上調了平均小時薪資月率。據匯通網觀察,上一次非農盡管就業人數好于預期,且失業率下降,但是因薪資數據不及預期,被市場視作是通脹疲軟的標志,因此美元反而有所回路。在當前市場降息預期升溫的情況下,薪資數據如果不佳將會強化市場的降息預期,施壓美元。反之則會提振美元。
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此外還需要關注美國的勞動參與率,此前美國勞動參與率出現了大幅的下降。分析人士指出,即使就業數據良好,但是勞動參與率持續下降將會抵消就業人數增加的部分影響,因為這一指標不佳暗示了美國勞動力市場正在萎縮,這是一個不利的信號。

機構對黃金雙向押注,一旦方向確認,黃金料出現一波大行情


盡管盡管近期因避險情緒大幅回升和美元持續走低令黃金出現了大幅的回升,但是黃金市場仍出現了一些不利的信號。

世界黃金協會周四公布的數據顯示,全球五月份黃金ETF信托基金的金條數量下滑,減少2.2噸至2421噸。全球最大的SPDR黃金信托在周四也出現了近2噸的流出,從周一的兩個月高位下降。

同時CFTC數據顯示,截至5月28日當周,以投機資本為主的其他機構持有的COMEX黃金期貨期權凈多頭頭寸較前一周下降了291000盎司,但僅就期貨頭寸分析,28日當周這些投機資本實際上減持了1245400盎司黃金凈多頭頭寸。

實際上,黃金此前一度升至年內高點附近,但是隨后再次承壓于1340美元下方,且周四一度跌破1330關口,短期上行走勢有所緩解。

“這意味著投機資本一面在期貨市場大幅削減黃金凈多頭頭寸,一面在期權市場增加看漲黃金期權頭寸進行對沖。”Maxwell Gold指出,投機資本已做好雙面下注布局,一旦美聯儲降息提速令金價持續上漲觸及設定的看漲期權行權價格,就可以迅速行權博取高回報;反之美聯儲降息步伐放緩令金價回落,他們在期貨市場的空頭頭寸可以坐收可觀收益,損失的僅是看漲期權的微薄權利金。

這意味著一定市場確定了黃金的方向,黃金將會順勢走出一波大行情。

后市前瞻


14:00 德國4月季調后工業產出月率、德國4月未季調貿易帳
14:45 法國4月貿易帳
16:00 中國5月外匯儲備
20:30 美國5月季調后非農就業人口及失業率、加拿大5月失業率
22:00 美國4月批發銷售月率
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