NBA猛龙vs雷霆:非農前瞻:陰云密布!美元或遭黑手,金價欲一飛沖天

文/ 和尚| 2019/6/7 9:43:03
摘要: 6月7日將迎來美國5月份非農就業報告,目前有一些跡象顯示,本次美國非農數據可能表現不佳,在通脹增速較差的背景下,可能會進一步強化年內美聯儲降息兩次的預期;再考慮到歐洲央行的鴿派程度不及預期,美元指數面臨下破97.74重要支撐的風險;而金價則有望再次上探近一年高位1346.73附近阻力。
古惑仔2之猛龙过江 訊: 周五(6月7日)將迎來美國5月份非農就業報告,目前有一些跡象顯示,本次美國非農數據可能表現不佳,在通脹增速較差的背景下,可能會進一步強化年內美聯儲降息兩次的預期;再考慮到歐洲央行的鴿派程度不及預期,美元指數面臨下破97.74重要支撐的風險;而金價則有望再次上探近一年高位1346.73附近阻力。
非農前瞻:陰云密布!美元或遭黑手,金價欲一飛沖天

非農前瞻預期中值


新增就業人數:

從目前的機構提交的報告來看,機構對本次非農的預期比較中性,經濟學家預計美國5月份非農新增就業人數為17.5萬人,跟以往的預期基本相差不大,但低于前值的26.3萬人;相對而言,該預期在數據出爐前略微利空美元。
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失業率:

經濟學家預計美國5月份失業率將維持在3.6%,為近49年以來最低水平,跟4月份持平。
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薪資增速:

經濟學家預計美國5月份薪資同比降增長3.2%,與4月份相同,整體處于近十年來較高位置,但略微低于2月份的3.4%。
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管中窺豹——其他經濟數據對非農的前瞻指引


首先,來看下周一(6月3日)出爐的美國5月ISM制造業PMI數據,僅錄得52.1,為2016年10月份以來最差表現,也遠差于市場預期的53.3;其中分項數據,美國5月ISM制造業就業指數錄得53.7,略微好于4月份表現,盡管仍處于近幾年較低位置,但暗示制造業市場的就業狀況可能會好于4月份表現。

其次,來看下周三(6月5日)出爐的美國ISM服務業PMI數據,錄得56.9,為近七個月最佳表現;其中分項數據美國5月ISM非制造業就業指數錄得58.1,為近六個月最佳水平,暗示服務業市場的就業狀況可能好于4月份表現。

再次,來看下周三出爐的另外一個數據,就是有著“小非農”之稱的ADP就業人數變動,數據顯示,美國5月份ADP就業人數僅增加2.7萬人,創2010年3月來最差表現。

匯通網提醒,ADP數據之所以俗稱“小非農”,是因為該數據非常接近美國非農新增就業人數變動的情況;盡管最近ADP數據的表現跟非農的表現出現了一些分化,但據匯通網統計,自2018年1月份以來,ADP累計新增就業354萬人,而同期美國非農新增就業349萬人,整體變動還是有極高的相關性;5月份ADP的糟糕表現暗示美國5月份非農新增就業人數可能會低于15萬人;投資者需要保持警惕。

另外,再來看下周四(6月6日)出爐的美國5月挑戰者企業裁員人數,錄得5.68萬人,比4月份的4萬人要高出了40%,暗示美國5月份就業市場比較嚴峻。

不過,4月份同時出爐的美國至6月1日當周初請失業金人數四周均值近錄得21.5萬人,仍處于近50年較低水平,暗示美國就業市場整體還是處于比較健康的水平。

機構觀點


荷蘭國際集團:5月非農報告就業增加人數將放緩至17.5萬;
① 周五,美國將發布就業報告。荷蘭國際集團發達市場經濟學家James Smith指出,這些數據可能不足以消除近期的經濟悲觀情緒,但他指出,不斷上漲的工資和消費者支出應該會繼續支撐經濟。他們預計5月份就業人數增加將放緩至17.5萬,4月份為26.3萬;
② 雖然我們預計這次就業增長將放緩,但我們認為,這可能更多是由供應限制而不是需求疲軟造成的。這些短缺繼續給工資帶來上行壓力,這也是我們認為市場在計入近期一系列降息的預期方面有點超前的原因之一;
③ 對美聯儲來說,重要的是,這些技能短缺似乎正在轉化為工資上漲的壓力。最新的整體工資增長數據同比穩定在3.2%,但有更廣泛的跡象表明,企業也在提供更多的非工資福利來吸引員工——美聯儲4月份發布的褐皮書提到了獎金和擴大福利計劃等額外福利;
④ 盡管我們預計5月份工資增長將保持3.2%,但這相對接近周期高點,表明市場可能仍低估了潛在的核心通脹壓力;家庭調查(與基于工資的就業衡量不同)確實傾向于相當不穩定,所以我們預計這一次會有一些修正,在這個過程中可能會把失業率拉升至3.7%。

Kitco高級分析師Jim Wyckoff在報告中寫道,周三ADP發布的5月全國就業報告顯示,5月新增就業崗位僅有2.7萬個;疲弱的數據令許多人認為,周五的就業報告將慘淡。

摩根大通:預計非農就業人數將達到16萬;
摩根大通美國經濟學家丹尼爾·西爾弗在一份研究報告中說,考慮到5月份ADP數據創下了10年來最差表現,勞動力市場疲軟程度或遠超市場預期。但ADP對非農數據的預測好壞參半,因此他仍預計美國勞工部周五公布的非農就業人數將達到16萬。

高盛:5月ADP數據遠低于預期,維持5月非農預期不變,料5月非農將錄得19.5萬人。

摩根士丹利分析師指出:“ADP報告令人意外的增幅降低暗示,圍繞我們的預測以及市場對周五非農就業報告的普遍預期,都存在下行風險。這兩個預測都超出了ADP報告的平均誤差范圍?!?br>
匯豐控股:以及美國5月非農增加19萬,低于前值26.3萬;
4月天氣異常溫暖,可能影響5月份非農就業人數增長,預期數字將由4月份的26.3萬人減少至19萬人;5月份失業率可能維持在3.6%,但勞動參與率或會回落,這可能帶來一定上行風險。

關注美聯儲降息預期變化


匯通網提醒,近期美元指數的走弱,主要是美聯儲降息預期的極速升溫,尤其是9月份降息概率和年內降息兩次的概率。從利率期貨來看,目前市場預計美聯儲9月份降息的概率高達92%,而在兩周前,這個數字僅僅在40%左右;這主要是近期美國通脹數據表現很差,再加上國際貿易局勢的惡化,也增加了美國經濟衰退的風險。

投資者還需要留意美聯儲7月份降息概率的變化,目前市場預計美聯儲7月份降息的概率為65.4%,而一周前僅為25%左右;如果晚間美國非農就業報告表現不佳,美聯儲7月份降息的概率可能會增加,這將對美元不利,而金價可能獲得進一步上漲動能。

此外,投資者還需關注年內降息兩次預期的變化,目前市場預計美聯儲年內降息兩次或兩次以上的概率約84%。

市場反應預測


這里主要分兩種情況,一種是美國5月份非農整體表現差于市場預期,一種是美國5月份非農整體表現符合預期或好于預期的情況,相對而言,前者的可能性略高。

先說下第一種情況,若非農數據整體好于預期,那么美元指數可能會再次試探4月12日觸及的近兩個月低點97.74附近支撐,甚至會進一步下探200日均線97.54附近支撐;而且若收盤于97.74下方,則增加中線看空信號。

這種情況下,現貨黃金則會延續近期漲勢,有望再次試探2月20日觸及的逾一年高位1346.73附近阻力,進一步強阻力在2018年4月18日高點1355.80附近。
非農前瞻:陰云密布!美元或遭黑手,金價欲一飛沖天
(美元指數日線圖)

第二種情況,若非農數據符合預期或者好于預期,那么市場中線影響可能相對較小,短線多空可能會有來回拉鋸情況;美元短線可能會小幅拉升,金價可能或小幅承壓,但預計很難持續,因為本周美聯儲多位官員,包括美聯儲主席鮑威爾在內的多位票委都向市場釋放了未來可能降息的預期,預計很難扭轉美聯儲的降息預期,所以屆時市場可能會更多的關注美國和墨西哥的貿易談判等國際貿易相關消息等影響。

美元指數上方關注5日均線97.15附近阻力和周三高點97.38附近阻力,較強的阻力在10日均線97.56附近阻力,5月27日低點阻力也在該位置附近,若美元意外強勢頂破該阻力,則增加看漲信號。

現貨黃金下方初步支撐在5日均線1329.74附近,3月25日高點支撐在1324.52附近,6月4日低點支撐在1319.89附近,若意外失守該位置,則增加短線看空信號。
非農前瞻:陰云密布!美元或遭黑手,金價欲一飛沖天
(現貨黃金日線圖)

匯通網提醒,對于周末G20貿易部長會議和G20財長會議的市場預期,包括國際貿易局勢相關消息,英國脫歐相關消息,投資者仍需保持關注。
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